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渣打银行财富管理部近日发布2023年下半年全球市场展望，预计美国和欧元区在未来12个月内较大概率出现衰退，但衰退将从2024年第一季度开始，比之前预期的要晚，因此美联储或将在今年剩余时间暂停加息。
与此同时，中国仍然处于全球经济周期的另一端，预计今年中国经济增长将超过5%的目标，有关部门将持续实行货币和财政刺激措施，以确保优质的经济增长。
渣打中国副行长，个人、私人及中小企业银行部总经理李峰表示：“尽管全球经济复苏遇到多重挑战，但我们看到2023年全球经济增长好于年初预测，同时中国的经济增长也将继续成为全球经济的重要驱动力。”
渣打预期，全球股市短期内可能进一步上涨，但经济增长的领先指标（尤其是在美国）依旧不太乐观。据此，渣打银行财富管理部提出“沉着应对（CALM）”投资策略，通过四种方式稳定投资组合，包括把握市场亮点、多元分散投资、偏向亚洲市场和灵活管理波动。
渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰分析：“渣打建议投资者坚持分散投资的策略，我们建议超配优质政府债，将股票上调至核心配置，并将黄金、流动性另类资产或私人资产纳入核心配置。在机会型配置方面，我们会在美国和欧元区采用杠铃式行业策略，并关注中国的消费导向型行业。”
具体来看，债券方面，出于对美国和欧元区衰退的预期，渣打将采取更为防御的立场，因此将偏好政府债券而非公司债券，增持发达市场投资级政府债券。渣打将保持亚洲美元债的超配地位，因为这类资产总体信用质量高，而且中国的政策支持预计将提振投资者情绪和公司的盈利能力。
外汇方面，报告预计美元在未来三个月内将处于区间波动，并在12个月内恢复下跌。在欧洲央行强硬指引的支持下，欧元预计会进一步走强。同时中国经济增长预期改善应促使商品货币（澳元、新西兰元和加元）温和升值。
此外，相对其他主要资产类别，渣打将黄金下调至中性，但对黄金采取核心配置一直是投资组合多元化的有效方式。另一方面，渣打继续看淡石油，因为在央行收紧政策的背景下，经济衰退风险仍然很高。
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（文章来源：国际金融报）
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